Befektetések I-II.

Szerző

Fordító

Budapest

'Bodie: Befektetések I-II. ' összes példány

Kiadó:	Tanszék Pénzügyi Tanácsadó és Szolgált. Kft
Kiadás helye:	Budapest
Kiadás éve:	1996
Kötés típusa:	Ragasztott papírkötés
Oldalszám:	974 oldal
Sorozatcím:
Kötetszám:
Nyelv:	Magyar
Méret:	24 cm x 17 cm
ISBN:	963-503-145-9
Megjegyzés:	Fekete-fehér ábrákkal illusztrálva.

Értesítőt kérek a kiadóról

A beállítást mentettük,
naponta értesítjük a beérkező friss
kiadványokról

Tartalom

I. KÖTET
Bevezetés	1
Bevezetés	2
A befektetési környezet	6
Reáleszközök és pénzügyi eszközök	6
A pénzügyi rendszer szereplői	9
A háztartási szektor	9
Az üzleti szektor	10
A kormányzati szektor	12
A környezet válasza az ügyfelek igényeire	13
A pénzügyi közvetítés	13
A befektetési bank	15
Pénzügyi innováció és a származtatott ügyletek	16
Reagálás az adóztatásra és a pénzügyi szabályozásra	18
Piacok és piaci struktúrák	20
Aktuális trendek	21
Globalizáció	23
Értékpapírosodás	23
Hitelközreműködés	24
Pénzügyi konstrukció tervezés	24
A háztartások és a vállalkozások viszonya	26
Összefoglalás	30
Kulcsszavak	30
Ajánlott irodalom	31
Feladatok	31
Piacok és eszközök	34
A pénzpiac	34
Kincstárjegy	35
Betétjegy	38
Kereskedelmi papír	38
Bankelfogadvány	39
Eurodollár-betétek	39
Repó	39
Jegybanki betét	40
Brókerhitel	40
A londoni bankközi piac	40
A pénzpiaci eszközök hozama	40
A fix kamatozású értékpapírok piaca	41
Államadósságjegy és államkötvény	41
Közintézményi kibocsátások	43
Önkormányzati kötvény	44
Vállalati kötvény	47
Jelzáloghitel, jelzálogpapír	47
Részesedési papírok	50
A részvény	50
A részvény jellemzői	51
Részvénytőzsdei jegyzés	52
Elsőbbségi részvény	53
Részvény- és kötvénypiaci indexek	53
Részvénypiaci index	53
Dow Jones Averages	54
Standard & Poor's indexek	58
Egyéb részvénypiaci indexek	61
Külföldi és nemzetközi tőzsdeindexek	61
Kötvénypiaci indexek	61
A származtatott termékek piacai	63
Opciók	63
Tőzsdei határidős ügyletek	65
Összefoglalás	67
Kulcsszavak	68
Ajánlott irodalom	68
Feladatok	68
Hogyan kereskednek az értékpapírokkal?	71
Hogyan bocsátanak ki értékpapírt a vállalatok?	71
Befektetési bankárok és kibocsátás-átvétel	71
Keretengedélyezés	73
Alulárazás	73
Hol kereskednek az értékpapírokkal?	74
A másodlagos piac	74
A tőzsdén kívüli piac	76
Harmadik és negyedik piacok	78
Az országos piaci rendszer	78
Piaci struktúra más országokban	79
A tőzsdei kereskedés	80
A piaci szereplők	80
Az ajánlatok típusai	81
A piacvezető és az ügyletek végrehajtása	81
Blokk eladások	83
A DOT rendszer	84
Elszámolás	85
Kereskedés az OTC piacon	85
A kereskedés költségei	86
Értékpapír-vásárlás hitelből	88
Rövidre eladás	91
Az értékpapír-piacok szabályodzása	93
Állami szabályozás	93
Önszabályozás és biztonsági fékek	94
Bennfentes kereskedés	95
Befektetési alapok és befektetési társaságok	96
Befektetési alapok	96
Alapkezelő társaságok és az alapok befektetési politikája	99
A befektetési alapok befektetési jegyeivel való kereskedés költségei	102
Fix összetételkű alapok	104
Összegyűjtött alapok	105
Ingatlan befektetési alapok	106
Összefoglalás	106
Kulcsszavak	107
Ajánlott irodalom	108
Feladatok	108
Fogalmak és alapösszefüggések	111
A kamatlábak szintjét meghatározó tényezők	111
Reálkamatlábak és nominális kamatláb	111
A reálkamatláb egyensúlyi nagysága	112
A nominális kamatláb egyensúlyi nagysága	113
A kincstárjegy és az infláció, 1953-1993	114
Az adók és a reálkamatláb	115
Kockázat és kockázati prémium	116
A múltbeli adatok	118
Kincstárjegy, államkötvény és részvény, 1926-1993	118
Reálkockázat, nominális kockázat	122
A portfólió kockázata	124
Az egységes ár törvénye és az arbitrázs	125
Összefoglalás	126
Kulcsszavak	127
Ajánlott irodalom	127
Feladatok	127
Függelék: Folytonos kamatfizetés	130
Portfólióelmélet	133
Kockázat és kockázatelutasítás	134
Kockázat és kockázatelutasítás	134
A kockázat egyszerű megközelítése	134
Kockázat, spekuláció és hazardírozás	136
Kockázatelutasítás és hasznossági érték	137
A portfólió kockázata	141
Eszközkockázat, portfóliókockázat	141
Egy kis portfólió-számtan	141
Összefoglalás	146
Kulcsszavak	147
Ajánlott irodalom	147
Feladatok	147
A/ Függelék
Az átlag-szórás elemzés védelmében	150
A valószínűség-eloszlások jellemzése	150
A normális és a lognormális eloszlás	153
Összefoglalás	156
Feladatok	156
B/ Függelék: Kockázatelutasítás és várható hasznosság	157
Feladatok	161
Tőkeallokáció a kockázatos eszköz és a kockázatmentes eszköz között	162
Tőkeallokáció a kockázatos és kockázatmentes portfóliók között	162
A kockázatmentes eszköz	165
Egy kockázatos és egy kockázatmentes eszközből álló portfólió	167
Kockázatviselés és eszközallokáció	171
Passzív stratégiák: A tőkepiaci egyenes	175
Összefoglalás	178
Kulcsszavak	179
Ajánlott irodalom	179
Feladatok	179
Az optimális kockázatú portfóliók	182
Diverzifikáció és a portfólió kockázata	182
Két kockázatos eszközből álló portfóliók	184
Eszközallokáció részvény, kötvény és kincstárjegy felhasználásával	192
Az optimális kockázatú portfólió két kockázatos és egy kockázatmentes eszköz esetén	194
A Markowitz-féle portfóliókiválasztási modell	200
Értékpapír-kiválasztás	200
Tőkeallokáció és a szeparációs tulajdonság	204
Eszközallokáció és értékpapír-kiválasztás	206
Optimális portfóliók korlátozottan rendelkezésre álló kockázatmentes eszköz esetén	206
Összefoglalás	211
Kulcsszavak	212
Ajánlott irodalom	212
Feladatok	212
A/ Függelék: Meddig terjed a diverzifikáció hatása?	216
B/ Függelék: Kockázatmegosztás és kockázategyesítés	218
C/ Függelék: Az időbeli divarzifikációval kapcsolatos tévedések	220
Tőkepiaci egyensúly	223
A tőkepiaci árfolyamok modellje (CAPM)	223
A tőkepiaci árfolyamok modellje (CAMP)	224
Miért tart az összes befektető piaci portfóliót?	226
A passzív stratégia hatékony	227
A piaci portfólió kockázati prémiuma	228
Az egyes értékpapírok várható hozama	229
Az értékpapír-piaci egyenes	234
A CAPM továbbfejlesztései	237
A CAPM korlátozott hitelfelvétel mellett: a zérő-béta modell	237
fogyasztás az életpálya során: a CAPM dinamikus programozással	237
A CAPM és a likviditás: a likviditás-prémium elmélete	241
Összefoglalás	249
Kulcsszavak	250
Ajánlott irodalom	250
Feladatok	251
Indexmodellek	255
Egy faktor van az értékpapírpiacon: a piaci index	255
A szisztematikus és a vállalatspecifikus kockázat	255
Az indexmodell becslése	258
Az indexmodell és a diverzifikáció	261
A CAPM és az indexmodell	263
Tényleges és várható hozamok	263
Az indexmodell és a realizált hozamok	264
Az indexmodell és a várható hozam-béta kapcsolat	265
Azindexmodell ágazati változatai	266
A béta becslése	270
Összefoglalás	272
Kulcsszavak	272
Ajánlott irodalom	272
Feladatok	273
Az arbitrált árfolyamok elmélete (APT)	276
Arbitrázs: profit és lehetőség	276
Jól diverzifikált portfóliók és az APT	280
Jól diverzifikált portfóliók	281
Béták és várható hozamok	283
Az értékpapír-piaci egyenes	285
Egyedi eszközök és az APT	286
Az APT és a CAPM	288
A többfaktoros APT	289
Összefoglalás	291
Kulcsszavak	291
Ajánlott irodalom	291
Feladatok	292
A számított és a megfigyelt értékpapír-hozamok	296
Az indexmodell és az egyfaktoros APT	297
A várható hozam-béta összefüggés	297
A piaci index hatékonysága - Roll kritikája	306
Több faktor az értékpapír-hozamokban	314
Faktorok meghatározása értékpapír-hozamokból	314
Többfaktoros egyensúlyi modellek tesztelése előre megadott faktorportfóliókkal	316
Időben változó volatilitás és a tőkepiaci árfolyamok tesztjei	319
Összefoglalás	320
Kulcsszavak	321
Ajánlott irodalom	321
Feladatok	322
Piaci hatékonyság	324
Bolyongás és a hatékony piac elmélete	324
A verseny mint a hatékonyság forrása	325
A hatékony piac elméletének változásai	326
A hatékony piac elméletének befektetési politikára vonatkozó következtetései	327
Technikai elemzés	327
Fundamentális elemzés	332
Aktív és passzív portfóliókezelés	332
A portfóliókezelés szerepe egy hatékony piacon	334
Piaci érték és könyv szerinti érték	336
Az események hatásvizsgálata	336
Hatékonyak-e a piacok?	340
A problémák	340
A tőzsdei hozamok előrejelezhetőségének tesztjei	342
Portfólió-stratégiák és piaci anomáliák	345
Kockázati prémiumok vagy anomáliák?	353
Végül is: hatékonyaka-e a piacok?	361
Összefoglalás	361
Kulcsszavak	362
Ajánlott irodalom	362
Feladatok	363
Fix-kamatozású értékpapírok	369
A kötvény árfolyama és hozama	370
A kötvény tulajdonságai	370
Az államkötvény és az államadósságjegy	371
Felhalmozódott kamat, jegyzett kötvényárfolyam	371
A vállalati kötvény	373
Az elsőbbségi részvény	3754
Egyéb kötvények	376
A nemfizetés kockázata	376
Bóvli kötvény	377
A kötvény biztonságát meghatározó tényezők	378
A kötvényszerződés	381
A kötvény árazása	383
A jelenérték-számítás áttekintése	384
A kötvény árazása	384
A kötvény hozama	386
A lejáratig számított hozam	387
A visszahívásig számított hozam	388
A lejáratig számított hozam és a nemfizetés kockázata	390
Az ex post hozam és a lejáratig számított hozam	391
A lejáratig számított hozam és a befektetési időszakra számított hozam	393
A kötvényárfolyam időbeli alakulása	393
Az elemi kötvény	395
Az adózás utáni hozam	397
Összefoglalás	398
Kucksszavak	399
Ajánlott irodalom	399
Feladatok	400
A kamatlábak lejárati szerkezete	407
A lejárati szerkezet, ha nincs bizonytalanság	407
A kötvény árazása	407
részidőszakra számított hozamok	411
Határidős kamatlábak	411
A lejárati szerkezet mérése	413
A kamatlábak bizonytalansága és a határidős kamatlábak	416
A lejárati szerkezet elméletei	418
A várakozási hipotézis	418
Likviditási preferencia	419
A piaci szegmentáció és a lejárati preferencia elméletek	421
A lejárati szerkezet értelmezése	422
Összefoglalás	427
Kulcsszavak	427
Ajánlott irodalom	428
Feladatok	428
Fix kamatozású portfóliók kezelése	433
A kamatlábkockázat	433
A kamatlábérzékenység	433
A hátralévő átlagos futamidő	435
Mi határozza meg a hátralévő átlagos futamidőt?	437
Passzív kötvénykezelési stratégia	441
Kötvényindex-alapok	441
Semlegesítés	443
A nettó vagyon kamatlábkockázatának semlegesítése	444
Megcélzott időpontra vonatkozó semlegesítés	445
A pénzáramlás lejárat szerinti tervezése és a dedikáció	450
A hagyományos semlegesítés további problémái	451
Aktív kötvénykezelési stratégia	451
A lehetséges profit forrásai	451
A befektetési időtáv elemzése	454
Részleges semlegesítés	456
Példa a fix kamatozású befektetési stratégiára	458
Kamatcsere-ügyletek	459
Pénzügyi terméktervezés és a kamatláb-derivatívok	461
Összefoglalás	464
Kulcsszavak	465
Ajánlott irodalom	465
Feladatok	466
II. KÖTET
Befektetés-elemzés	1
Makrogazdasági és ágazati elemzés	2
A világgazdaság	2
Hazai makrogazdaság	4
Keresleti és kínálati sokkok	6
Központi (federal) gazdaságpolitika	8
Költségvetési politika	8
Monetáris politika	8
Kínálatoldali szabályozás	10
Konjunktúraciklusok	10
A konjunktúraciklus	10
Gazdasági mutatók	12
Ágazati elemzés	15
Az ágazat meghatározása	15
Konjunktúraérzékenység	16
Ágazati életciklus	19
Az ágazati struktúra és a teljesítmény	21
Egy példa	22
Összefoglalás	24
Kulcsszavak	24
Ajánlott irodalom	25
Feladatok	25
Részvétek értékelése	28
A mérlegen alapuló értékelési módszerek	28
Belső érték és piaci árfolyam	29
Az osztalék-jelenérték modellek	31
Ha állandó a növekedési ütem	32
Az árfolyam konvergenciája a belső értékhez	35
Részvényárfolyam és a beruházási lehetőségek	36
Életciklusok és a többlépcsős növekedési modellek	38
Az árfolyam/nyereség ráta	43
Árfolyam/nyereség ráta és a növekedési lehetőségek	43
A P/E mutató buktatói	45
A P/E elemzés és a DDM kombinálása	48
Vállalati pénzügyek és a szabad pénzáramlás szerinti megközelítés	48
Az infláció és a részvények értéke	50
A részvénypiac egészének viselkedése	54
A múltbeli viselkedés magyarázata	54
A részvénypiac előrejelzése	56
Összefoglalás	57
Kulcsszavak	59
Ajánlott irodalom	59
Feladatok	59
A pénzügyi beszámoló elemzése	66
A legfontosabb pénzügyi kimutatások	66
Eredménykimutatás	66
A mérleg	67
Pénzáramlás-kimutatás	68
Számviteli és gazdasági nyereség	70
Sajáttőke-arányos nyereség	73
Múltbeli és jövőbeli ROE	73
Finanszírozási tőkeáttétel és a ROE	73
Mutatóelemzés	76
A ROE mutató felbontása	76
Forgási sebesség és más, eszközhasznosítást tükröző mutatók	79
Likviditási és fedezeti mutatók	80
Piaci érték mutatók	81
A pénzügyi beszámoló elemzése	84
Az összehasonlítás problémái	86
Készletértékelés	88
Értékcsökkenési leírás	88
Infláció és kamatkiadások	89
Nemzetközi számviteli konvenciók	90
Inflációs számvitel	91
Befektetés-elemzés: a Graham-technika	92
Összefoglalás	93
Kulcsszavak	94
Ajánlott irodalom	94
Feladatok	94
Opciók, határidős és más származtatott termékek	105
Opciós piacok: Bevezetés	106
Opciós ügyletek	106
Opciós kereskedés	108
Európai és amerikai opciók	110
Az opciós ügyletek feltételeinek esetenkénti kiigazítása	110
Az opciós kliringház	110
Tőzsdén jegyzett egyéb opciók	111
Az opció értéke lejáratkor	115
Vételi jog	115
Eladási jog	116
Opció vagy részvénybefektetés	119
Opciós stratégiák	121
A biztonsági eladási jog	121
Fedezett eladási kötelezettség	125
A terpesz	126
A különbözeti ügylet	128
Gallér	129
A put-call paritás	131
Opciószerű értékpapírok	133
Visszahívható kötvények	133
Átváltható értékpapírok	135
Warrant	137
Biztosítékkal fedezett kölcsönök	138
Tőkeáttételes saját tőke és kockázatos hitelek	140
Pénzügyi innovációk	140
Egzotikus opciók	143
Ázsiai opciók	144
Limitáras opciók	144
Visszatekintő opció	144
Változó összegű devizaátváltásra szóló opciók	144
Bináris opció	144
Összefoglalás	145
Kulcsszavak	145
Ajánlott irodalom	145
Feladatok	146
Opciók árazása	151
Az opciók árazása: bevezetés	151
Belső érték és időérték	151
Az opció értékét meghatározó tényezőák	152
Az opció értékének lehetséges tartománya	154
A vételi opció értékének korlátai	154
Korai lehívás és osztalékok	156
Az amerikai eladási opció lejárat előtti lehívása	157
Binomiális opcióárazás	158
Kétkimenetellel leírható opcióárazás	158
A két kimenetellel leírható megközelítés általánosítása	160
A Black-Scholes-féle opcióértékelés	163
A Black-Scholes-képlet	163
Az osztalék és a vételi opció ára	169
Az eladási opció értékelése	171
A Black-Scholes-képlet alkalmazása	172
A fedezeti arányok és a Black-Scholes-képlet	172
Portfólióbiztosítás	173
Empirikus bizonyítékok	177
Összefoglalás	179
Kulcsszavak	180
Ajánlott irodalom	180
Feladatok	181
Tőzsdei határidős piacok	186
A határidős ügylet	186
A tőzsdei határidős ügyletek alapjai	187
Le nem zárt pozíciók	191
A kereskedés mechanizmusa a tőzsdei határidős piacokon	192
A klíringház és a nyitott kötésállomány	192
Napi elszámolás és a letéti számla	193
Pénzbeli elszámolás vagy leszállítás	196
Szabályozás	196
Adózás	197
Határidős piaci stratégiák	197
Fedezeti ügyletek és spekuláció	197
Báziskockázat és a fedezeti ügyletek	200
A határidős ár meghatározása	201
Az azonnali és határidős árfolyamok paritásának elmélete	201
Különbözeti ügyletek	204
Forward és futures árfolyamok	205
Tőzsdei határidős árfolyam és a várható azonnali árfolyam	206
Várakozási hipotézis	206
Növekvő határidős árfolyamok hipotézise	207
Csökkenő határidős árfolyamok hipotézise	207
Modern portfólióelmélet	208
Összefoglalás	209
Kulcsszavask	210
Ajánlott irodalom	210
Feladatok	211
A tőzsdei határidős ügyletek és a csereügyletek közelebbről	214
A határidős részvényindex-ügylet	214
A kötés jellemzői	214
Szintetikus részvénypozíciók létrehozása: egy eszközallokációs módszer	216
A határidős részvényindex árazásának empirikus tapasztalatai	217
Indexarbitrázs és a tripla bolondóra	220
Határidős devizaügyletek	223
A piacok	223
Kamatparitás	224
Határidős kamatügyletek	228
Árucikkek határidős ára	230
A raktározási költségek figyelembevétele	230
Diszkontált pénzáramlás az árukra szóló határidős ügyleteknél	231
Csereügyletek	235
Hitelkockázat a csereügyleteknél	238
Változatok a csereügyletekre	239
Összefoglalás	239
Kulcsszavak	242
Ajánlott irodalom	242
Feladatok	242
Aktív portfóliókezelés	247
Az aktív portfóliókezelés elmélete	248
Az aktív portfóliókezelés vonzereje	248
Az aktív portfóliókezelés célkitűzései	250
A piacra lépés időzítése	251
A piacra lépés időzítésének értékelése az opciós árelmélet segítségével	255
A nem tökéletes előrejelzés értéke	256
Értékpapír-kiválasztás: A Treynor-Black-modell	257
A Treynor-Black-modell áttekintése	257
A portfólió kialakítása	258
Többtényezős modellek az aktív portfóliókezelésben	264
Összefoglalás	265
Kulcsszavak	266
Ajánlott irodalom	266
Feladatok	267
A portfólió teljesítményének értékelése	269
A befektetés hozamának mérése	269
Idősúlyozdású és dollársúlyodzású hozam	269
Számtani vagy mértani átlag	271
A teljesítményértékelés hagyományos elmélete	273
A teljes portfólió mérőszáma: A Sharpe-mutató	276
A megfelelő teljesítménymérés három különböző esetben	276
Összefüggések a különböző teljesítménymutatók között	280
Egy példa az aktuális teljesítmény mérésére	281
Realizált hozam és várható hozam	282
Teljesítményértékelés változó összetételű portfólió esetén	284
A piacra lépés időzítése	285
Teljesítményelemzési eljárások	287
Eszközallokációs döntések	290
Szektor- és értékpapír-kiválasztási döntések	291
A komponensek hatásainak összesítése	291
Teljesítményértékelés	292
Összefoglalás	294
Kulcsszavak	295
Ajánlott irodalom	295
Feladatok	296
Fedezeti ügyletek	303
Fedezeti technikák	303
Általános elvek	303
A szisztematikus kockázat lefedezése	306
A kamatláb-kockázat lefedezése	308
Fedezett spekuláció rosszul árazott opciókra	310
A fedezeti igények hatása a tőkepiaci egyensúlyra	315
Összefoglalás	317
Kulcsszavak	318
Ajánlott irodalom	318
Feladatok	318
Nemzetközi diverzifikáció	322
Nemzetközi befektetések	322
A világpiaci portfólió	322
Nemzetközi diverzifikáció	324
Nemzetközi befektetési technikák	330
Árfolyamkockázat	330
Passzív és aktív nemzetközi befektetés	335
Faktormodellek és a nemzetközi befektetés	339
Nemzetközi tőkepiaci egyensúly	340
Összefoglalás	342
Kulcsszavak	343
Ajánlott irodalom	343
Feladatok	343
Játékosok és stratégiák	347
Az ügyfelek portfólióinak kezelése	348
Befektetési döntések	348
Célkitűzések	348
Egyéni befektetők	349
Személyi vagyonkezelők	349
Befektetési alapok	352
Nyugdíjalap	352
Alapítványok	352
Életbiztosító társaságok	352
Nem-életbiztosító társaságok	353
Bankok	354
Korlátok	354
Likviditás	354
Befektetési időtáv	355
Jogszabályi kötöttség	355
Adómegtakarítási megfontolások	355
Egyedi igények	355
Eszközallokáció	356
A tőkepiaci várakozások meghatározása	356
hatékony portfóliók görbéje	358
Az optimális portfólió összetétele	360
Különböző eszközkategóriák közötti diverzifikáció	360
Az infláció elleni védekezés	363
Adó és eszközallokáció	367
Összefoglalás	368
Kulcsszavak	369
Ajánlott irodalom	369
Feladatok	369
Függelék: Miért nem kevésbé kockázatosak a részvények hosszabb távon	375
A részvény kockázatának mérése	376
Az alulteljesítés elleni biztosítás költségei	377
Nem számít, hogy a részvényhozamok visszatérnek-e fundamentális értékükhöz	379
Az elmélet következményei az egyes befektetőkre nézve	379
Következtetések a járadékra kötelezettek számára	380
Részvény, mint a hosszú távú infláció elleni fedezeti eszköz	381
Nyugdíj-megtakarításra szolgáló eszközök és a nyugdíjalapok kezelése	382
Életciklus és a kockázat-hozam dilemma	382
Az emberi tőke és a biztosítás	382
Befektetés a lakóhelybe	383
A nyugdíjcélú megtakarítás és a kockázati feltételezés	383
Saját maga kezelje-e portfólióját vagy inkább hagyatkozzon másokra?	385
Adómentesség	385
Adóhalasztási opció	385
Adóhalasztó nyugdíjalapok	386
Adóhalasztó járadék	387
Változó és univerzális életbiztosítás	389
Növekedés és jövedelem	390
Nyugdíjalapok	391
Hozzájárulási nyugdíjprogram	391
Szolgáltatási nyugdíjprogram	391
Alternatív szolgáltatási nyugdíjprogram	392
Nyugdíjbefektetési stratégiák	393
Összefoglalás	396
Kulcsszavak	397
Ajánlott irodalom	397
Feladatok	397
A befektetés-elemzés legújabb fejleményei	409
Sztochasztikus volatilitás és eszközhozamok	409
Az árfolyammodellek empirikus tartalma	416
Opciók árazása	423

Témakörök

Megvásárolható példányok

Nincs megvásárolható példány
A könyv összes megrendelhető példánya elfogyott. Ha kívánja, előjegyezheti a könyvet, és amint a könyv egy újabb példánya elérhető lesz, értesítjük.

Előjegyzem