Beruházási döntések a gyakorlatban

Szerző

Budapest

'Sabjányi László: Beruházási döntések a gyakorlatban ' összes példány

Kiadó:	Külkereskedelmi Főiskola
Kiadás helye:	Budapest
Kiadás éve:	1994
Kötés típusa:	Tűzött kötés
Oldalszám:	93 oldal
Sorozatcím:
Kötetszám:
Nyelv:	Magyar
Méret:	24 cm x 17 cm
ISBN:
Megjegyzés:	Tankönyvi szám: 860. Megjelent 1020 példányban.

Értesítőt kérek a kiadóról

A beállítást mentettük,
naponta értesítjük a beérkező friss
kiadványokról

Előszó

A vállalati pénzügyi vezetés fő feladata egyrészt a vállalat működéséhez, illetve növekedéséhez szükséges tőkék megszerzése, másrészt pedig az, hogy ellenőrizze, kontrollálja e tőkék felhasználását. Ez utóbbi tevékenység magában foglalja a kockázat menedzselését is. Mind a tőkemegszerzés (finanszírozás), mind pedig a tőke felhasználása lebontható különböző alkategóriákra. Finanszírozás esetén például célszerű megkülönböztetni és külön kezelni a rövid, illetve a hosszú lejáratú hiteleket, mivel egyrészt e két hitelfajtát általában különböző pénzügyi piacokon lehet beszerezni, másrészt pedig különböző célt szolgálnak. Másik oldalról megközelítve, a pénzügyi vezetés fő szakterületei a pénzügyi elemzés, tervezés, ellenőrzés, valamint a környezet állandó figyelemmel kísérése. Ahhoz, hogy fontosabb döntések szülessenek, először is szükséges a vállalat pénzügyi helyzetének, valamint piaci környezetének alapos ismerete, és ezeknek az elemzése. Ezután kerülhet sor a tervezésre, aminek során mennyiségi és minőségi változókat egyaránt figyelembe kell venni. Az előzetes elemzés és a tervezés során megvizsgált változók száma és az értékelés mélysége természetesen függ például a rendelkezésre álló információktól és időtől, a feldolgozási kapacitástól, a pótlólagos adatok beszerzésének, illetve figyelembevételének határköltségétől, és még sok egyéb tényezőtől. De van egy tényező, amit lehetőleg minden döntésünk során figyelembe kell vennünk: az emberi tényezőt. Ha a beosztottak (tudatosan, vagy akaratlanul) nem megfelelően hajtják végre az utasításokat, akkor még a legjobb terv is meghiúsulhat. A szubjektív tényezők a kezdeti helyzetelemzéstől egészen az ötlet megvalósításáig jelen vannak, és figyelmen kívül hagyásuk súlyos következménnyel járhat. Az elmélet ismerete önmagában általában nem elegendő a gyakorlati problémák megoldásához; a felsőfokú tanintézetekből kikerülő frissen végzett hallgatók gyakran nagyon nehezen boldogulnak a szakterületükön a gyakorlatban felmerülő problémákkal. Vissza

Tartalom

Bevezetés 5
A tőke költsége 7
A pénz időértéke 7
Kötvények és adósságok jelenértéke 8
Befektetések hozama 18
A beruházásoknál alkalmazott diszkontláb 21
A tőke költsége 22
Az adósság költsége 23
Az elsőbbségi részvények költsége 27
A közönséges részvények (saját tőke) költsége 28
Az osztalék-tőkésítési módszer 29
Az EPS-(Earningsper Share) módszer 30
A C APM-(Capital Asset Pricing Model) módszer 31
Megjegyzések a saját tőke költségének kiszámításához 35
Az amortizációból származó megtakarítás költsége 36
A visszatartott (osztalékként ki nem fizetett) jövedelem költsége 36
A tőke költségének meghatározása 37
Első esettanulmány - Cipőmax Rt. 39
Második esettanulmány(A tőke költsége)Hax Fax Machines Rt. 42
Beruházások értékelése 47
Projektötletek kigondolása 47
A cash flow-k (pénzáramok) becslése 48
A jelenérték-számítás 49
Az adók figyelembevétele 51
A beruházás élettartama 52
A minőségi tényezők figyelembe vétele 53
Külső gazdasági hatások 54
Az árszínvonal-változások 54
A finanszírozási költségek 56
Az amortizáció 56
A maradványérték 58
A forgótőke 58
A projektek értékelése 60
A nettó jelenérték számítás 60
A belső megtérülési ráta 61
A megtérülési idő 64
Különböző élettartamú beruházások összehasonlítása 65
A tőkehiány 67
A beruházások megvalósítása, és az újraértékelés 67
Harmadik esettanulmány - Arnold Fehérjegyártó Rt. 69
Negyedik esettanulmány - Kiváló Üvegáru Rt. 72
Projektanalízis 75
Érzékenységi vizsgálat 75
Beruházásvizsgálat több alternatíva figyelembevételével
A megtérülési vizsgálat 78
A Monte Carlo szimulációs modell 79
A döntési fák 80
Ötödik esettanulmány - Szabó Rozália nagy döntése 85
Hatodik esettanulmány - Egy döntési fa 86
Fogalmak 88
Felhasznált irodalom 93